行情研判：震荡下行

走访时间：2024年7月

走访对象：工业硅厂、多晶硅厂及交割库

一、调研目的

新疆是中国工业硅和多晶硅的首要生产区域，资源丰富且电价低廉，吸引了众多企业在此设厂。此次调研的目的在于深入了解新疆工业硅和多晶硅出产情况、交割库库存现状，并讨论未来的硅价走势。

二、调研核心结论

2.1 新疆是全国工业硅和多晶硅的主要产区

根据数据显示，新疆当前的工业硅总产能为234.1万吨，占全国总产能的38%。2023年新疆地区的工业硅总产量达到177.5万吨，同比增长29.8%，占全国总量的47%。2024年预计全国工业硅新增产能190万吨，其中新疆地区将新增70万吨。特别是特变电工新增的10万吨产能已逐步投入生产。

多晶硅方面，新疆目前的总产能为75万吨，占全国总量的30%。2023年全国新增多晶硅产能108.7万吨，其中35万吨来自新疆。尽管计划在2024年全国新增142万吨的产能，但由于价格持续下跌，许多新产能将推迟投产。

2.2 新疆地区工业硅厂开工率高企

数据显示，新疆共有213台工业硅生产炉，目前开炉数为178台，2024年上半年，新疆地区工业硅总产量为127万吨，同比增长38.6%，平均开工率达87.4%。随着技术进步，生产负荷增加，成本下降，部分企业日产量已超60吨。

当地电价保持在0.35-0.38元/度之间，与自备电厂电价相比，略有高差。然而，尽管新疆硅石储量丰富，但高品质硅石较为稀缺，部分企业需从疆外采购硅石，增加了运费成本。多数硅厂生产的521和99硅质量较高，订单已签到8月，库存较低。然而，一些成本较高、品质不佳的硅厂库存压力较大。

2.3 多晶硅行业陷入亏损

2024年6月，新疆多晶硅产量为15.1万吨，环比下降14.7%，但同比增加24.5%，开工率仅为54%。多晶硅价格自4月起持续下跌，许多企业陷入亏损状况，亏损逐步扩大，部分企业停产减负。今年5月起，多晶硅产量持续环比下滑，预计7月会有小幅提高。

尽管头部企业有能力维持生产，但行业整体面临寒冬，产能过剩，市场洗牌在即。短期内，由于市场需求仍未回暖，停产企业不太可能迅速恢复生产。

2.4 新疆地区交割库满库

新疆有3家工业硅交割库，总容量为4万吨，目前均接近满库状态。根据新的交割规则，交割品从421转为553和521。未来，新疆将成为主要交割地，目前已有两个交割库申请扩容。

2.5 短期工业硅走势预计震荡偏弱

供应端，西北地区硅厂开工维持高位，西南地区丰水期硅厂复产加快，导致供应持续增加。需求端，有机硅和铝合金需求稳定，多晶硅需求下滑。基本面疲软，库存累积，期现货价格同步下跌。预计硅价短期内将保持震荡偏弱走势。下半年仓单量增加，压力进一步传导至2411合约，从中长期来看，解决仓单压力，硅价仍有下跌空间。

通过此次调研，到新疆地区工业硅和多晶硅的生产情况和市场现状。在供应过剩、需求疲软的背景下，短期内硅价难以回升，行业可能进入新一轮洗牌阶段。未来，企业须在成本控制和技术升级方面持续努力，以应对市场波动带来的挑战。